生猪价格5月上涨态势明显 二季度生猪价格难反转

  中国报告大厅网讯，生猪养殖成本在17元至18元/公斤，二次育肥的生猪未来仍要流入市场，出栏量支撑生猪价格上涨。新的生猪周期尚未开始，当前仍是新老周期交替阶段，去产能仍在继续。目前生猪价格，部分散养猪户已经进入盈利期，猪价低迷期，大型养猪企业全面亏损，而中小散养猪户能够快速走出亏损期，这说明中小散养猪户才是最适合我国养猪业的发展模式。

  生猪价格上涨态势在5月份仍在延续。2022年4月份，全国生猪行情呈现震荡上涨走势。进入5月份后，生猪价格上涨态势愈发明显，截至5月10日，全国外三元交易均价已涨至15.18元/公斤。不过，不同区域之间的生猪价格有明显差异。2018-2023年中国生猪养殖行业发展前景分析及发展策略研究报告数据显示，5月10日，瘦肉型生猪价格最高的省份每公斤17.02元，价格最低的省份只有每公斤14元。

  当前生猪养殖行业仍处在新老周期交替阶段，行业整体处在盈亏平衡线上，而且，当前行业存在“二次育肥”现象，这会影响未来生猪价格。生猪价格已经复苏，但仍处在为去年的亏损“补窟窿”阶段。

  沪深两市上市公司发布的4月份销售数据，对生猪价格上涨的现象有所反映。正邦科技发布的公告显示，今年3月份公司的商品猪价格为每公斤11.30元，4月份为每公斤12.43元，环比上涨明显。温氏股份发布的公告显示，公司4月份销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品)，收入22.63亿元;毛猪销售均价为13.33元/公斤，环比变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%，销售价格环比均有明显上涨。新希望也在公告中称，4月份商品猪销售均价为12.69元/公斤，环比变动9.02%。

  对于生猪养殖行业的未来走向，有调研机构认为，猪周期拐点已现，预计下半年猪价进入上行周期，龙头养殖企业的业绩有望修复。此轮猪周期或已基本触底，二季度后或呈现震荡上涨走势。但当前猪价上涨的主要诱因多为市场情绪刺激，预计涨幅有限。生猪行业要想彻底扭转颓势，仍有较长的路要走。

  5月份生猪价格复苏的原因是生猪存栏量进入相对稳定、相对平衡状态。所有的价格变化背后，与供需变化有着密切联系，2022年生猪价格的上涨，更多是在“补窟窿”，毕竟去年生猪行业和相关企业的亏损太严重了。

  根据监测的数据测算，当前生猪养殖行业仍处在盈亏平衡点处，截至5月9日，自繁自养生猪的头均盈利是43.79元，但不同区域之间的价格差距较大。以广东省为例，5月份猪价上涨是因为广东省禁止了非疫区猪源的流入，导致该区域的猪价率先上涨。

  自2021年三季度以来，生猪价格持续低位运行，全行业进入亏损。进入2022年，生猪价格整体仍维持低位运行，不过2022年一季度的环比数据开始有所提升。

  近日，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦股份等一批养猪企业陆续公布了4月销售数据。环比上看，各家经营数据反映出猪肉价格逐渐向好。其中，养猪“茅”牧原股份的4月份销售数据显示，当月生猪销售632.10万头，销售收入79.42亿元，商品猪销售均价12.56元/公斤，环比变动分别为5.6%、6.86%、7.63%，同比变动分别为100.99%、0.23%、-40.5%。

  温氏股份4月销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品)，销售收入22.63亿元，毛猪销售均价13.33元/公斤，环比变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%，同比变动分别为129.27%、40.04%、-39.27%。天邦股份4月销售商品猪38.10万头(其中仔猪销售3089头)，销售收入6.65亿元，销售均价13.42元/公斤(商品肥猪均价为13.44元/公斤)，环比变动分别为13.34%、34.56%、16.80%。新希望4月销售生猪112.66万头，销售收入16.04亿元，商品猪均价12.69元/公斤，环比变动分别为-21.05%、-5.31%、9.02%，同比变动分别为34.46%、-15.62%、-41.14%。从数据上可以看出，当前猪肉价格虽与去年同期的价格不可同日而语，但近期确实迎来小幅上涨。

  据5月6日国家统计局最新数据显示，4月下旬与中旬相比，生猪(外三元)价格最新为14.6元/千克，比上期增加1.6元/千克，环比上涨12.3%。回溯数据来看，生猪价格自3月下旬以来已连续四期上涨，目前价格相当于今年1月末的价格。

  养猪行业处于周期低谷已有一段时间，因此投资者对行业变动更备加关注。近期，几家头部猪企接受了大批量机构投资者调研，猪价行情等问题多被问及。

  5月6日，新希望接受投资者调研时直指“目前是整个行业的至暗时刻”。该企业称，“判断下半年猪价好于上半年，但能好多少是仁者见仁，智者见智的。最近猪价上涨，仔猪卖到了400元以上，使得很多母猪场能够做到略微亏损或盈亏平衡，因此二季度各别场产能淘汰速度可能减慢。”

  从2022年整体来看，预计猪价还是会在相对低位，因为上半年猪价太低，3月份在10~12元左右，目前来说是低于社会平均成本线的，预计还会持续减产能。日前，温氏股份在接受调研时也指出，当前猪价整体处于周期底部震荡过程中。根据以往周期来看，每次底部震荡时长超过一年，才能实现产能充分去化，迎来周期反转。

  据了解，一般而言，猪肉去栏是价格反转的核心逻辑。能繁母猪存栏量变化决定了一年后生猪出栏量，而生猪出栏量与猪肉价格呈反比，因此能繁母猪的补栏量决定了一年后生猪的出栏数据，进而影响了市场猪肉价格。

  温氏股份分析，从供给端来看，根据国家统计局数据，2月末全国能繁母猪存栏4268万头，3月末存栏4185万头，月度环比下降1.94%，产能有所去化，但仍高于国家调控的3700万头~4100万头的上限。从基础母猪减少到肉猪出栏减少，一般需要10个月时间。

  而从需求端来看，按照往年经验，上半年一般为猪肉消费传统淡季。同时，叠加新冠肺炎疫情影响，对居民消费有所抑制。因此，二季度出现明显反转难度依然较大，明显反转尚需一段时间。未来行情走势主要看产能去化的时间长度和深度。

  温氏股份也表示，初步预计，2022年二季度猪价维持在较低位置的概率较大，行业产能还要持续去化。乐观估计，2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计，可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

  生猪企业业绩压力逐步释放，行业走出低谷时刻仍需要时间。目前虽然很多养猪户不知道上涨的原因是什么，但是总归来说上涨总比低价要好，当前猪肉价格虽与2021年同期的价格不可同日而语，但近期确实迎来小幅上涨。

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